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高盛集團表示，美國股市今年以來的低迷表現，可能不只要靠聯準會（Fed）緊縮，還可能得經歷經濟衰退或爆發戰爭等重大衝擊，才能讓美股掃除低波動性的頹勢。（圖／美聯社） 分享 facebook 美股今年以來波動率極低，市場平靜得宛如一攤死水，高盛集團表示，要打破現況光靠聯準會（Fed）緊縮貨幣政策可能還不夠，還可能得出現經濟衰退或爆發戰爭等重大衝擊。彭博資訊報導，高盛策略師穆勒-基理斯曼（Christian Mueller-Glissmann）和里茲（Alessio Rizzi）表示，至少以股市來說，1928年以來有過14次這類市場波動性極低的情況，最後是因為經濟衰退或戰爭爆發才被打破。這種低波動的情況通常平均持續近兩年，期間雖然會出現短暫飆漲的情形，但標普500指數的波動率通常還是落在10或低於10。穆勒-基理斯曼和里茲在3日公布的報告中表示，過去一周各類資產波動率普遍回升、促使投資人開始布局因應，部分原因是擔憂Fed將實施緊縮。但若要突破現況，可能免不了伴隨不確定性上升和經濟衰退風險。兩位策略師表示，波動率何時飆漲很難預測，因為通常是在發生戰爭或恐攻等無法預知的重大地緣事件後才會出現，或著是發生了經濟、金融衝擊或所謂的「未知的未知」（unknown unknown，例如1987年的黑色星期一）。「歷來通常是經濟衰退和景氣循環趨緩，導致各類資產普遍出現高波動率。」高盛預估，未來兩年經濟衰退的機率為25%?
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